多重壓力之下，鋼價是否還有反彈機會？

  回顧10月份，華南地區鋼材價格在月初短暫上漲后全面回落，跌幅較大。10月初，焦炭第一輪提漲于國慶期間落地，區內鋼材市場延續9月份上漲行情，加上國慶期間部分被壓制的需求在節后得到釋放，在基本面及情緒面向好的帶動下，鋼價短暫上漲，庫存加速消化。

  但隨之而來的是，期螺下挫、廣東及福建疫情爆發、需求收縮、焦炭第二輪提漲未能落地等因素影響下，成材原料價格共振下跌。

  因華南地區鋼材價格相對外圍市場較高，鋼廠方面暫未出現大面積虧損，長流程鋼廠生產節奏未有明顯變化，短流程鋼廠方面，生產飽和度有所降低，區內鋼材市場基本維持供需基本面弱平衡。

  進入11月，月初美聯儲加息基本符合預期，華南地區鋼材價格也基本維持窄幅震蕩，各品種價格漲跌互現。那么進入中下旬，隨著傳統消費旺季結束，北材南下陸續啟動，疫情頻發，在一系列壓力之下，華南地區鋼材價格是否還有反彈的機會？下面筆者作簡要分析，僅供參考。

一、10月份華南地區鋼材價格全面下行

表1：10月華南各品種價格漲跌一覽表 （單位：元/噸）

 

  從表1數據顯示，截止11月9日，華南地區主要城市螺紋鋼均價在4078元/噸，較10月初下跌297元/噸，跌幅6.78%；

  華南地區主要城市熱卷均價在3863元/噸，較10月初下跌180元/噸，跌幅4.45%；華南地區主要城市冷軋均價在4367元/噸，較10月初下跌150元/噸，跌幅3.32%；

  華南地區主要城市中厚板均價在4103元/噸，較10月初下跌217元/噸，跌幅5.02%；

  華南地區主要城市槽鋼均價在4413元/噸，較10月初下跌210元/噸，跌幅4.54%；

  華南地區主要城市廢鋼采購均價在2518元/噸，較10月初下跌162.5元/噸，跌幅6.06%。

二、10月份華南地區鋼材社會庫存繼續下降

表2：10月華南地區各品種庫存表（單位：元/噸）

 

 

  截止11月4日，華南地區主要城市鋼材庫存總量為209.09萬噸，較10月初下降32.68萬噸，降幅為13.52%，數據顯示?？谌A南四省各市場各鋼材品種庫存均有一定下降。

  其中，廣州地區鋼材庫存168.68萬噸，較10月初相比下降19.8萬噸；建材庫存53.51萬噸，月環比下降10.29萬噸，降幅相對明顯；板材庫存總量115.17萬噸，月環比減少9.57噸。

  回顧10月份，一方面，因價格走弱，市場商戶對后市心態較為悲觀，均以積極出貨降庫操作為主，消費端表現雖不及往年傳統旺季均值，但需求整體釋放水平基本與9月份持平；

另一方面，10月中上旬，兩廣部分短流程鋼廠減產停產，供應量方面也有一定縮減，因此華南地區鋼材庫存繼續下降。

三、后期行情走勢預測

對于11月中下旬華南地區鋼材行情走勢來看：

  宏觀面來看，10月CPI同比、環比漲幅雙雙回落，PPI結束了過去三個月的連續下跌局面；同比轉為下降1.3%，為2021年以來首度轉負，整體來看，宏觀面數據對鋼價支撐力度不大。

  供應端來看，區內長流程鋼廠生產節奏基本維持正常，短流程鋼廠方面，由于需求低迷，仍舊是不飽和生產狀態；

  區外資源方面，以廣東及海南為主，作為資源流入型省份，冬季北方建材資源季節性南下已陸續啟動，福建及廣西作為資源流出型省份，外省材進入難度較大，供應端資源總量預計會緩慢增加。

  需求端來看，隨著傳統消費旺季結束，市場整體出貨節奏預計會放緩，加上作為區內最大鋼材集散地的廣州及周邊城市疫情蔓延，對鋼市正常運行與交易均造成一定負反饋，除干擾本地工程項目施工、物流運輸、倉庫提貨之外，亦阻礙閩桂地區鋼廠資源發貨節奏，因此預計華南地區鋼材需求表現對比往年同期或有下滑。

  庫存方面，在供應端資源總量預計有增加、而需求端表現預期較弱的情況下，預計在11月下旬華南地區鋼材社會庫存或有可能迎來拐點。

  原料方面，本月10日焦炭第三輪提降全面落地，焦炭價格降幅累計300-330元/噸，市場看跌情緒相對濃厚；

  廢鋼價格受電弧爐生產情況影響較大，據Mysteel調研數據（11月10日）華南地區獨立電弧爐企業平均利潤-26元/噸，周環比下降44元/噸，其中部分廠家反饋若虧損持續會考慮提前放假進入停產檢修狀態，廢鋼需求也將隨之收縮，難以支撐價格上漲。

  綜合來看，在宏觀面支撐力度弱，供應端因區外資源而承壓，需求端因旺季結束、疫情干擾難有釋放，原料價格走勢預期較差等重重壓力下，11月中下旬華南地區鋼材價格或以弱勢調整為主。

 

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